蔚来现在能看到未来了吗?

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周二收盘后，蔚来汽车公布了其第三季度的业绩报告。作为2020年市场表现最好的投资标的之一，其从每股1美元的价格涨至最近的新高54美元仅仅十个月。在投资标的市场背面，很多投资者都希望看到公司业绩的大跨步发展，现在最新的报告足以显示，蔚来汽车的增长势头已经步入了正轨。

财报数据显示，蔚来汽车公司报告收入达6.66亿美元，超过预期，也相较去年同期增长了150%左右。车辆交付方面，蔚来汽车在第三季度总共交付12206辆，包括8660辆ES6、3530辆ES8和16辆EC6。去年同期这个数字为4799辆。

笔者查询全年的交付量数据显示，在2019年底至2020年1月初遭遇疫情打击之后，蔚来汽车的交付量一直呈现快速增长的态势。2020年1月份的交付仅为750辆左右，而目前10月份交付量已经达到5000辆。

当然更为可观的或许还是，利润率改善了。第三季度车辆毛利率为14.5%。这个数字在第二季度为9.7%，2019年三季度甚至还为负6.8%。按照非公认的会计准则计算，其净亏损明显收窄，同比下降近60%。按照每股基础计算，非美国通用会计准则亏损为0.12美元，同样优于华尔街的预期。蔚来汽车凭借着强劲的收入增长和逐步提高的运营效率，预期在第四季度可能还会有更好的表现。

第三季度初，蔚来汽车股价涨势凶猛，管理层可能会利用这一波涨势来筹集更多的资金。很明显，蔚来汽车还需要更多的融资来获得更好更优质的发展。很快，在17美元的时候，蔚来汽车选择了回购。但从现在最高54美元的价格来看，17美元看起来实在太低了。然而好消息当然是，现在第三季度末期，蔚来汽车的现金流量还有约33亿美元，这数字是第二季度末期的两倍还要多。

得益于本季度一些可转换债券的转换，蔚来汽车的债务总额也从上季度的16.2亿美元下降至目前的12亿美元左右。这其实还要比现金流量的增长更令人可喜。

在涨势喜人的情况下，蔚来汽车也获得了华尔街更好的未来展望预期。预计四季度车辆交付约为17000辆左右，相较2019年同比增长100%以上，环比增长35%左右。收入约为9.5亿美元左右，相较2019年同期增长120%左右。

在蔚来汽车业绩强劲增长的同时，却遭遇机构到做空机构的做空。在做空机构看来，一个季度仅有20000辆汽车的蔚来市值超过通用汽车，这是难以想象的事。

另外一点，想想年初这支投资标的股价还不到2美元，现在能够飙涨25倍以上，出现回调，获利回吐应该是不可避免的事。

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