美股接下来还有利空吗？

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文章经授权转自公众号：美股研究社(ID:meigushe);作者： li俊

7月份完美收官，估计很多人都不会预料到，7月的最后一天竟然以苹果、Facebook和亚马逊三大科技巨头财报都远超预期而收官，之前对科技巨头估值泡沫的逻辑，似乎也在一夜之间就彻底消失了。

关于上周的剧情，其实如果简单一句话总结的话，那就是电商支付板块的爆发式增长。大家可以清晰的看到这样一条投资主线，美国电商在短短三个月的时间里实现了过去十年的增长，渗透率从15%飙升到35%左右。这种爆发式增长带来了互联网数字经济的全面爆发。

一方面，电商和支付公司的业绩远远超出市场预期，shopify同比增速接近100%，亚马逊这个大家伙的增速也超过40%，paypal的新增用户更是超出了预期4000多万;另一方面，企业加速线上化，传统商家都开始运营电商平台，这也加速了数字广告的增长，最终的结果是，虽然旅游、航空、餐饮等板块的广告收入下滑，但电商广告收入的增长足以弥补一切下滑。

当然，在一片祥和之下，我们也看到了一些不太好的消息。那就是Team、Now、Zen三家率先发布财报的saas公司集体暴雷，亚马逊、微软和谷歌三大科技巨头的云计算收入都呈现出了不同程度的下滑。从各家财报的电话会议中，我们找到了答案，中小企业在疫情期间的支出减少。这会不会在接下来一段时间里，影响整个saas板块的走势，我想可能是我们需要考虑的问题。

来简单看看三大股指的技术形态吧。先来看看纳指，纳指现在很明显是在一个箱体区间震荡，这个箱体区间是10200~10840。周五的时候，三大科技巨头财报超预期，苹果拉升超过10%，但纳指并没有创新高，所以接下来一周很可能继续震荡为主。

我们需要关注下周一能否突破10840这个关键的阻力位，如果突破不了，纳指可能会短期重新回踩10200这个支撑线，毕竟整个大盘不能光依靠几家巨头的上涨，你也没办法指望苹果每天都涨10%吧。现在的策略其实很简单，大家按照箱体震荡的节奏来，涨到10840左右就出来观望，跌回10200就进去抄底。不要追高，也不要做空。

标普500仍然在上升楔形里震荡，暂时也没有选择方向，3280这个关键的支撑位仍然是我们需要关注的地方。如果能够突破这一阻力位的话，那么标普很有可能会去补3328这个缺口，到时候会有一波确定性的做多机会。标普500想要进一步上涨，那就是需要非科技板块的崛起，也即银行、航空、旅游这些受疫情影响较大的板块。

我们以JPM的技术形态来分析，这家公司走出了一个旗形整理的技术形态，目前仍然在震荡向下，但这迟早是会向上突破的，现在没涨，那只是因为机构收集的筹码不够多。所以我们密切关注压力线，一点JPM突破压力线的时候，很有可能就是标普去补缺口的时候。

道指走势相对较弱，仍然在收敛三角形的技术形态中震荡，但我们需要关注一点，那就是纳指的5日均线和10日均线都有掉头往下的趋势。道指在周五的时候只涨了0.44%，这还是在苹果暴涨10.5%的背景下，由此可见道指其他版块走势有多弱，所以我们仍然需要密切关注。

对于美股里面超跌的价值股，说实话仍然不是很推荐买入。美国的疫情目前仍然很严重，每天超过6万的新增确诊，以及超过1000多的死亡人数，传统经济想要实现复苏，估计短期内仍然是痴人说梦。美国GDP二季度下滑超过30%，这是血淋淋的事实，所以这些板块很有可能在未来会继续跑输大盘。

周末的时候，特朗普单方面宣布禁止了Tiktork，这对持有中概股的朋友恐怕不是什么好消息。我一直劝解大家，最近几个月不要去持有中概股，因为中美关系存在极大的不确定性。一旦特朗普选情告急，他有很大的概率可能会通过打击中国缓解国内的压力，到时候中概股的走势必然承压。投资就是要远离一切的不确定性。

回到文章的主题上来，现在的美股有利空吗?当然是有一堆利空，那些利空具体我就不说了，所以我现在也没有过于看好三大股指会继续上涨，但现在我们仍然处于财报季，大家更多还是重个股轻指数，不要过于去关注指数的涨跌，回到公司企业的基本面上来，这个对你的持仓可能更加重要。

下周将进入8月，有个常见的说法叫七上八下，接下来美股怎么走，这是很多人都在思考的一个问题。在FAAMG五大巨头财报之前，我一直担忧，美股存在巨大的估值泡沫，很有可能会在8月~9月迎来一波相当大的回调，但现在的观点可能必须要及时更正一下。

说实话，五大科技巨头中除了亚马逊财报远超预期之外，苹果、Facebook、微软的增速只有15%左右，其实很难支撑住现在历史新高的估值，三季度的财报季可能会考验更多。谷歌则是几大巨头当中唯一出现负增长的公司，自然是不会给大盘带来多大贡献。

现在的估值存在泡沫，但除了谷歌略为放缓之外，剩下四家公司都在经济下滑的疫情期间实现了正的增长，他们已经成为全球市场最安全的投资标的，我相信它们的估值很有可能在前所未有的流动性刺激下，继续进一步增长。所以接下来的美股，只要几大科技巨头不大幅回撤，想要看到美股崩盘，应该是不可能发生的一件事了。

传统板块可能会进一步恶化，互联网经济成为避风港，我们知道FAAMG五大巨头在纳指的权重接近45%，在其他两大股指中的权重也超过20%。传统经济对指数贡献是负的，互联网却拉着大盘涨，一正一负的影响下，只要这几大巨头不跌，大盘很可能会继续在高位进行震荡。

在接下来一周，FIVN、TWLO、FSLY、LVGO、DBX、DDOG、TTD、AYX这些重要的saas公司都将要交出二季度财报，这可能也是纳斯达克未来一周最大的黑天鹅存在。我们在疫情期间对saas板块寄予厚望，它们的估值都在历史新高，一旦呈现出了增速放缓的迹象，或许将会给美股带来极大的波动。

上面这张图蕴藏着大量的财富密码

上周二的时候推荐的明牌做多机会

在未来的2~3个月里，我相信最确定的赛道仍然将会是电商支付。美国电商爆发式的增长，这并不是疫情期间简单的一个短期趋势，而是足以改变人类生活习惯的长期趋势。疫情封锁的这半年时间里，消费者对电商越来越熟悉，使用频次越来越高，电商支付的增长仍然将会持续下去。

重要的话再强调三遍，买入电商!买入电商!买入电商!这是未来半年最确定性增长的赛道。

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