逆势发力，美的“反脆弱”的核心力是什么

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文章经授权转自公众号： 盒饭财经(ID：daxiongfan)，作者：姚赟

在经济周期波动和疫情“黑天鹅”的双重影响下，美的依旧交出了不错的成绩单。

4月29日深夜，美的集团发布了2019年年报(下称年报)及2020年Q1季报(下称季报)。

年报显示，2019年美的集团多项关键指标亮眼：2019年实现营业总收入2,794亿元，同比增长6.7%;净利润253亿元，同比增长16.8%;归母净利润242亿元，同比增加19.7%;每股收益3.60元。与此同时，经营活动现金流增速快，现金分红比例持续提升。

季报显示， 2020年Q1营业收入580.13亿元、同比减少22.86%，归母净利润48亿元、同比减少21.51%。而这是美的、海尔、格力三大白电企业中，首季净利降幅在中最小的。据奥维云网监测数据，美的空调线上、线下市占率均居行业第一，收到海外订单同比增长超25%。

这两份报告分别体现了两个特征：年报稳健，季报抗风险。

脆弱是指因为波动和不确定而承受损失，反脆弱则是让自己避免这些损失，甚至因此获利。疫情下，不少企业开始反思：面对黑天鹅，我们如何“反脆弱”?

动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。我们试着从美的近期的动作和财报中，找到美的得以抗周期、反脆弱的关键动作。

“风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。”面对愈加频繁的黑天鹅事件，让自己成为一把能越少越旺的火，才是关键。

由中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2019年中国家电行业年度报告》显示，2019年国内市场家电零售额规模8032亿元，同比增长率为-2.2%。

这份报告中，还将不同品类的表现进行一一分解。

如，传统大家电中，彩电、空调、冰箱都出现了下滑;洗衣机市场受益于显著的产品升级，实现了小幅增长;干衣机产品受到消费者关注，市场规模快速扩大，增幅接近50%。厨卫产品中，传统的烟机、灶具、热水器都出现规模下滑，洗碗机，集成灶表现尚可。生活家电产品中，由于不断有新品类出现，整体规模维持了增长，随着消费者自主消费意识的觉醒，美发、个人护理类产品增长明显。

数据显示，2019 年，空调市场零售额为 1,912 亿元，同比下降 3.4%;洗衣机市场零售额达到 705 亿元，同比增长1.2%;冰箱市场零售额达到 957 亿元，同比下降 1.2%;厨电产品零售额为 1759 亿元，同比下降 0.6%;生活家电零售额为 1289 亿元，同比增长 3.6%。

整体来看，2019年国内家电市场虽然遭遇规模瓶颈，但新兴品类中依然不乏亮点和机会。

基于上述行业背景的了解后，我们再来看美的。我们也试着将美的2019年的成绩进行拆解，或许能发现，美的是如何让自己成为“火”的。

首先，我们以产品来拆分。

美的集团的业务板块是四大板块，分别是消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、数字化业务。其中，暖通空调、消费电器和机器人及自动化系统在2019年的年度表现十分抢眼。

数据显示，暖通空调为1196亿，同比增加9.3%，消费电器(主要包含冰箱、洗衣机、厨房电器及其它小家电)为1095亿元，同比增加6.3%，机器人及自动化系统为252亿，库卡息税前利润同比增加39.4%。

(数据来源：美的集团2019年年报)

如果以区域来分解，2019年国内营业收入占58%，同比增长8.2%;国外占比42%，同比增加5.8%。

(图表来源：美的集团2019年年报)

据奥维云网相关数据，2019年美的主要家电品类在中国市场的占比份额均实现不同程度的提升，其中家用空调产品在全渠道份额提升明显，线上市场份额达到 30%，线下市场份额接近29%。

美的IoT借助集团家电全品类优势，实现对全品类家电智慧场景的覆盖，美的美居 APP共上线68个精品智能场景。

美的年报财报显示：截至 2019 年末，美的集团在全球已累计销售超过 7000 万台智能家电产品，上千万家庭及用户通过美居 APP 获取智能服务，智能设备与云端交互超万亿次。基于大数据技术的美的智能云管家应用，通过 AI 算法让家电更智能，已为用户提供主动式智能服务上千万次。

基于上述数据，可发现美的2019年收入呈现的一个特点——多元和协同。

而这两点也是美的得以抗周期、扛过风险的重要原因。除了地域上国内国外两手抓之外，从上述业务中，我们能发现美的在产业上的全品类战略已成功扛起了“反脆弱”的大旗。

与冷兵器时代不同，不筑墙，开放才是最好的护城河。

巴菲特认为，卓越的上市公司必须有一条“经济护城河”，即一种结构性的优势。如果你的竞争者知道你的秘密却不能复制，那就是一种结构性的优势，就是一条“护城河”。

而如何快速建起多条护城河，并购和整合是一种重要方式。

从商业史和产业发展历程来看，并购不但是企业实现外延式扩张的重要手段，而且还是推动产业整合、调整产业结构的重要纠偏器。

企业并购的本质是促进资源从低生产率企业向高生产率企业集中，通过行业内以及行业间的资源重组来实现成本下降和效率提升，进而增加消费者福利。同样，也是快速进入赛道，并形成规模效应的重要方式。

而并购和整合也是美的反脆弱中关键的方法。

3月25日晚间，美的集团发布公告称，拟通过下属子公司美的暖通以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，取得控股权。虽然外界猜测纷纭，但对此，美的给出的解释为将进一步加强工业自动化与电力电子软件驱动领域的产业布局。

2019年6月21日，小天鹅A(000418.SZ)终止上市并摘牌。美的和小天鹅发布公告称，双方将整合双方的全球业务，在全球范围内提供更为全面且具有竞争力的产品组合。同时，美的集团将借助小天鹅在洗衣机行业的发展优势，提升美的集团在家电行业的地位，更有利于突破小天鹅单一品类的全球拓展瓶颈。

全球化、突破单一品类是关键。

除此，还有库卡、东芝，以及以色列的Servotronix公司等等。从这些并购和整合动作中能发现，美的要的不仅仅是C端，还有B端的这块大蛋糕。

美的作为国内白家电企业的代表之一，从产品、渠道到销售模式，在众人的印象中，To C是它的商业模式。然而，现如今发力B端也已成为美的的重要目标。

事实上，B端基因的企业，和C端基因的企业，在做To B和To C业务的底层逻辑是不同的。2018年下半年，线上C端流量增速放缓。于是，如京东、美团、腾讯、顺丰等企业开始做了B计划。

从这些商业现象来看，C端基因的企业，在做“B计划”时，采用的方式基本为内部经验解决方案化，即将内部处理C端业务时累积的解决方案，对企业端打包开放。而美的作为国内白家电企业的翘楚，他的“B计划”也是如此。

渠道上来讲，美的着力拓展工程渠道业务，提升家电业务的To B竞争力。以此更贴近企业用户需求，与全国房地产行业TOP50、连锁长租公寓以及金融保险等行业建立长期战略采购合作关系，向企业用户提供一站式智慧产品解决方案。

中央空调解决方案方面，美的中央空调充分利用浅层地热、烟气余热以及污水废热等可再生能源，为北京大兴机场提供了一套绿色节能的定制化暖通空调解决方案。

正在发力“全面数字化、全面智能化”战略的美的，在输出它的数字化能力方面，早早充分地布局了“B计划”。

如，美的旗下的库卡，作为世界上首家将灵敏轻型机器人带入生产车间的机器人制造商，并成为第一家从合作机器人到移动机器人及工业重型机器人全覆盖的制造商。一汽大众、上汽大众、韩国东熙集团、广东韶能集团、北美Restoration Robotics、马来西亚 IKEA Supply Malaysia Sdn Bhd、芬兰Broman Group等均是，库卡所服务的客户，从汽车到健康医疗，从制造MEB平台电池的配装线到智能修复植发医疗系统，库卡的身影遍布海内外的各行各业。

据了解，库卡在服务客户的同时，也协助美的集团有效提升智能制造水平，目前机器人使用密度已超过 220 台/万人，并计划在未来 3 年内超越 300 台/万人。

而这些机器人在美的的智能制造方面，仅是其中一环。

我们来看一组年报中的信息：在不断推动国际数字化转型过程中，以国际632项目为核心，为财经、研发、供应链、营销、售后及运营提供全面的数字化支持，在2019年已完成对全球17个海外经营单位的国际632项目推广和建设，提升全价值链运营效率。

财报的数据来看，这些并购与整合的动作，已初见成效。

2017年，被称为“航油大王”，曾缔造了一个商业传奇的陈九霖，将经商半生的经验悉数总结在他的新书《商业逻辑》中。

书中，他提到了一个观点——面对多变的外界环境，企业还须有自身的定力。他还解释说，要做到“不管风吹浪打，胜似闲庭信步”，关键还是企业要把自身的核心竞争力提升上去。不论商业模式是To C 还是To B，核心竞争力才是重要抓手，那美的集团的核心竞争力是什么?

美的集团股份有限公司董事长兼总裁方洪波在年报的《致股东信》，给出了解答。

“这些长期的布局与投入，美的文化的发扬与坚持，都是美的未来的财富，也是我们坚信美的能够长期稳健增长与确保股东权益的信心与基石。”

“其实，影响我们的并不是巨变的世界，而是我们对这个世界变化的理解。基于过去的认知没法抵达更远的未来，制造业过去增长方式的底层逻辑已发生深刻改变，而在数字化时代里跳动最活跃的商业脉搏则是创造价值的速度和能力。”

长期主义、数字化，美的集团抗周期、抗风险的法宝。

借助多年的“一个美的、一个体系、一个标准”的数字化转型实践，美的已经成功实现了以软件、数据驱动的全价值链运营，完整地覆盖了研发能力、订单预定、计划能力、柔性制造、采购能力、品质跟踪、物流能力、客服安装等全价值链的各个环节，实现了端到端的协同拉通。

跑通后，下一步是B端能力的输出。

而美的工业互联网平台“Midea M.IoT”成为国内首家集自主工业知识、软件、硬件于一体的完整工业互联网平台供应商。将涉及全价值链各环节的数字化解决方案，如客户定制C2M、供应链协同等服务标准化、平台化、云化。

数据显示，美的工业互联网“Midea M.IoT”目前已构建超过20款的平台产品。美的工业互联网平台解决方案不仅已用于美的全球多个基地与各类产品，还向超过 200 家的不同行业客户输出产品与服务，美的工业互联网已具备坚实基础。

疫情下，清华大学国家金融研究院院长、IMF原全球副总裁朱民分享了他的观察：“这次疫情发生和非典不一样，中国已经是网络大国，全社会(个人、企业、行业)数字化已有一定基础。与之前的疫情都有不同。数字化技术支撑了对疫情的信息传递，对疫情的防控。”

黑天鹅下，数字化能力得到验证之外，也让数字化的重要性得到了进一步的认识，美的也同样如此。

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