蔚来汽车的生存困境

大嘉购整理编辑：

和蔚来汽车面临困境不同，特斯拉“春风拂面”。

4月15日消息，据知名汽车咨询公司LMC的数据显示，特斯拉在中国汽车注册量从2月开始增长450%，从2月份的2,314辆增加到12,709辆。随之而来的，便是高盛重新给予特斯拉“买入”评级。

与此同时，特斯拉开始在上海工厂销售另外两种型号的Model 3车辆。“特斯拉的产品领先优势和先发优势如今开始结合，Model Y可以帮助特斯拉在重要的SUV和跨界车市场上获得更大的吸引力，其价格定会低于ModelX。”

“造车新势力”的蔚来汽车和小鹏，现状都不容乐观。

蔚来汽车，从去年年底开始经历着疫情最艰难的阶段，销售额持续走低，资金流匮乏。但现在看来，蔚来汽车有“恢复元气”的复苏迹象。数据显示，2020年3月份汽车交付数量与1月份交付数量几乎持平，约为1500辆，但相较2月份的不足800辆已经有了相当大的恢复。如此来看，整个2020年第一季度，蔚来汽车共交付约3800多辆，相较预期的3400辆还是有较大幅度的提高。

目前，虽然蔚来汽车积压在2月份的订单正在不断增加，但截至目前，蔚来汽车管理层仍未给出第二季度的预期交付数量。按照最近蔚来汽车公布交付数报告来看，第一季度的业绩数据我们得等到五月才有可能看到。从预期看，4月份的交付数量很有可能恢复到去年11月的水平，即2500多辆。

当前的蔚来汽车正处在历史的关键节点。本月，蔚来汽车将发布新款和经改良的ES8 SUV，该车型是蔚来汽车比目前正在销售的两款汽车更大且更贵的一款。此外，在今年后半年，蔚来汽车还将推出旗下第三款大众车型EC6 SUV coupe。

谁也没有预料到疫情。也正因为此，在全球领先的电动轿车公司特斯拉明年在中国推出Model Y之前，蔚来汽车有望占领这段时间的市场空隙。当然，这也意味着更加激烈的竞争。

短期来看，蔚来汽车最大的问题仍然是其财务状况。数据显示，截止2019年底，蔚来汽车资产负债表上的现金和投资少于1.5亿美元，但总债务则超过11.5亿美元。

蔚来汽车的融资依然充满迷雾。2020年至今，蔚来已经传出不少关于融资消息。传广汽集团将筹集10亿美元入股蔚来，但最后终以不了了之告终。3月初，蔚来完成一笔金额为2.35亿美元的融资。需要注意的是，蔚来汽车将在接下来的一两年内面临诸多发行的债务到期的情况。从现在看，蔚来汽车极有可能无力偿还债务，从而将债务转化为股权。这也就是说，蔚来股价稀释的可能性将会飙升。

另外一个不好的消息是，蔚来公司的股票仍保持在年内较低水平，虽然已从2019年10月至11月间低于1.5美元/股的泥潭中释出，虽然在未来几个月蔚来汽车的交付数量将保持上升态势，但是投资者肯定仍然担心巨额的现金流消耗。因此，蔚来汽车为了在短期内获得更多资本，将发行更多债务或股权，这也意味着短期内蔚来的股价上升空间仍十分有限。为了生存，蔚来汽车不得不这么做。

特别声明：本文为DoNews签约作者原创，文章版权归原作者及原出处所有。转载请联系DoNews专栏获取授权。（有任何疑问都请联系idonews@donews.com）