HBO流媒体突围

大嘉购整理编辑：

受疫情影响，越来越多的用户出被困在家中。好在还有互联网络，除了提供日常联系之外，增大的带宽给互联网公司运营者带来了难题，谷歌旗下YouTube不得不将默认清晰度下降，Netflix也做了同样的举动。

难题之外，其实是超预期的业绩数据，尤其对于流媒体业务而言。AT&T通过旗下的HBO上线了多部免费节目，因为在此之前提供的很多节目都已经处于脱销状态，所以这也是HBO Max上线的重要原因。

这是一家很容易被市场忽略的公司，截至目前，这家公司的股价仍维持在30美元上下，股息收益率约为7%。

4月1日，AT&T宣布Jason Kilar成为时代华纳的新CEO，并将于5月1日正式履新。而流媒体巨头前Hulu创始人和亚马逊高管都表示不可思议。因为Kilar早在2013年就选择离开Hulu，当时在流媒体服务风靡一时的时间点选择离开，没有人质疑他的作用。

在笔者看来，HBO采取一些促销措施，以将这项服务引入出不了门的观众用户，再加上HBO决定免费宣传免费节目，无需订阅，此举被看作是讨好Kilar的重要手段之一。

但收效可能仍不明显，在过去十多天的时间里，即使应用程序的下载出现猛增，但仍然位于娱乐应用的第12位。这还不是最糟糕的情况，颇为戏谑的是，AT&T竟然同时拥有HBO Now和HBO Go两款App，这个问题会让用户感到十分困惑，因而影响下载数据。经查，HBO Go一般适用于现有的订阅消费者，而HBO Now则是针对新订阅者的独立服务。如果在内地，有流媒体公司推出这样的服务，早就被消费者的口水淹没了。

HBO仍面临十分严峻的考验，在目前应用程序排行榜中，我们得知绝大多数观众仍默认使用Netflix或Disney +。由于缺少时代华纳的内容，HBO仍有十分巨大的上升空间，但HBO仍计划每月收取14.99美元，而排名第三的迪士尼+则收费为6.99美元。于4月6日上线的，专注于短于10分钟的视频的Quibi在排名中的位置也要高于HBO，无广告版本的订阅价格仅为7.99美元。那这里面，就大有文章可言了。

高于行业平均订阅的价格，限制了用户的增长速度和增长额，自然也就限制了将来再次提高价格的可能性。有数据显示，截止2019年底，HBO在美国拥有3400多万订阅用户，这个数据在过去几年增长十分缓慢。

依靠3400多万订阅用户来做文章，在2019年收入仅为67亿美元，这个数据有很大一部分还来自于海外用户。在预期财报数据上，HBO的雄心壮志是在2021年的收入增加10亿美元，到2025年增加50亿美元。而在这50亿美元新增收入中，将至少有40亿美元收入来自于订阅收入，也就是说将至少要增加1600多万订阅用户才行。但这很难。

如果没有更高的订阅收入，HBO将永远无法产生额外利润的预测，问题时订阅价格已经没有上升空间了。但作为第三位的迪士尼+，则可以稍微提高一下服务水平，订阅价格就能轻而易举的提高。

最糟糕的是，视频流媒体巨头们的竞争现在已经进入白热化阶段。Netflix，亚马逊和苹果在内容上的投入远远超过HBO。随着时间增加，流媒体巨头们积累更多的内容库存，那么任何领先的内容巨头们的优势，都将变得更加微弱，甚至名存实亡。

在文章开头，笔者称目前HBO的股价仍维持在30美元左右，股息收益率则维持在7%左右，这意味着相对其他流媒体巨头而言，HBO拥有相对强的流动性，短期内自然受到冲击的可能性很小。但即使是如今用户被困在家，HBO的数据仍未出现大幅增长的话，等疫情过去，HBO的困境也许会成为显而易见的问题。

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