孙氏撤退，难渡2020

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本文经授权转自公众号：锌财经(xincaijing)，文：许怡雯; 编辑：大风

继孙正义之后，孙宏斌也开始卖资产了。过去几年，在资本市场翻云覆雨的两个“老孙”，似乎在无可控的“黑天鹅”翅膀下，败下阵来。

十天内，经历美股四次熔断的不止有巴菲特，还有这孙氏两兄弟。

如果说“我太难了”可以作为孙正义2019年的关键词，那么“难上加难”就是孙正义2020开年的写照。

这个往日风头无两的“互联网背后的男人”被推到了岌岌可危的悬崖边。日前，孙正义不得不宣布质押420亿资产用于回购软银股份，其中包括124亿美元的阿里股份。

与此同时，在大洋的西边，另一个“老孙”也正遭遇着这场经济风雪的摧折。3月27日，经过了房地产尸横遍野的一年，一向信奉“冲冲冲买买买”的孙宏斌也宣布要卖资产、减负重，蜷起羽翼老实做人了。

一个传奇的跌落总是比它升起时更加令人瞩目，回顾两个人过去了二十年，走过的轨迹竟然惊人的相似。

“双孙”的梦想合伙人

2019年11月6日，软银上空的天是灰暗的。软银发布了二季度财报，这是十四年来的第一个季度亏损。孙正义作为首席执行官出现在新闻发布会，巨大的舞台将这个矮小的身影衬得有些卑微——尽管在此之前这个形容词与孙正义本人相去甚远。今天的孙正义，嘴角向下，眉头紧锁，着实有点尴尬。

孙正义在发布会 图源网络

“就WeWork而言，我犯了一个错误。”孙正义不得不坦言自己的误判，“我高估了亚当(WeWork创始人兼CEO)的优点，至于他的缺点，在很多情况下，我都视而不见，尤其是在治理方面”。

相比孙正义，孙宏斌醒悟得更早一点，2018年他就宣言：“谁要乐视?我九折卖!”

时间回到2017年，距离阿里巴巴上市已经过去了三年，孙正义急需寻找下一个马云来震惊世界。正在这时，他遇到了亚当·诺依曼，WeWork的创始人兼CEO。虽然现在看来，亚当·诺伊曼和孙正义的这次相遇是一场悲剧。

“在战斗中，疯狂比聪明要更好，WeWork仍然不够疯狂。”第一次见面，孙正义对诺依曼这样说。“疯狂”是孙正义的风格，也是他的经验。他希望找到一个疯狂的梦想合伙人，却不知亚当·诺依曼比他更加疯狂。

WeWork创始人兼CEO 亚当·诺伊曼 图源网络

2017年10月在波士顿举行的福布斯30 Under 30峰会上，诺依曼穿着白T恤，上面印着一句话：“我们是人类。”这句话彰显了他的无限野心：“我们一直想创立一个能在世界上发挥影响的公司。”诺依曼将WeWork的目标定为全人类。不拘小节、充满理想，自信洒脱，孙正义在这样的诺依曼身上看到了1998年的马云。

野心让这两个冒险家不谋而合。孙正义和诺依曼的第一次会谈只进行了30分钟，孙正义就拍板向WeWork注入第一笔资金：3亿美元，WeWork也开始了疯狂的扩张之旅。

同样是2017年，新年伊始，北京的风雪还在刮，“融创乐视战略投资暨合作发布会”的场内正热火朝天。面前的长桌被铺上华丽的白色桌布，背后是象征着梦想和冒险的蓝色背景，上面有乐视和融创的logo，贾跃亭与孙宏斌两人并肩坐在中间，身后的大屏幕上写着：同袍偕行，共创未来。

兄弟情深，是这场发布会的关键词。孙宏斌对着台下大说特说自己和贾跃亭的惺惺相惜：“有些人认识很多年你还是觉得陌生，有一些人一见面经过短时间的交往就觉得很亲，像兄弟。”贾跃亭坐在边上双手捧住自己的脸，笑出一脸羞涩和腼腆。

孙宏斌和贾跃亭在融创乐视战略投资暨合作发布会 图源网络

在36天前，孙宏斌第一次见到贾跃亭，因为正面临着资金链断裂的贾跃亭急需出售三里屯的一块地产。互联网梦想讲解员和房地产传奇书写人在这个冬天碰面了。

根据孙宏斌的叙述，这一次会面他和贾跃亭谈了六个小时，“以前，我完全不知道互联网是门什么生意，我花了很长时间来搞清楚什么是生态，最终我弄懂了乐视”。孙宏斌被贾跃亭的“生态梦想”所打动：“我用了生命中最宝贵的36天决定投资乐视150亿。”

一朝错付，满盘皆输

孙宏斌没想到打脸来得如此之快，仅仅宣布投资乐视三个月后，乐视就被爆出高额负债。343亿的负债，两倍于孙宏斌给的150亿，谁来填这个窟窿?

2017年9月，贾跃亭扔下一堆烂摊子溃逃洛杉矶。被迫接手乐视的孙宏斌作为董事长在发布会上潸然落泪。“在投资乐视之前，我这辈子已经没什么遗憾了。但在投资乐视之后，如果不把这个公司搞好，我这辈子就真的有遗憾了。”话毕，孙宏斌摘掉眼镜，揉去了泪水，却揉不掉满眼的血丝。

图源网络

2018年1月，当初和贾跃亭兄友弟恭共谈梦想的场景依稀还在眼前。孙宏斌最后一次以乐视董事长的身份出席投资者交流会，当被记者问到“现在还觉得搞不好新乐视会是一辈子的遗憾吗?”时，孙宏斌悲凉地回复：“如果仍然没有办法，那也只能是遗憾了。”

这个希望自己能成为力挽狂澜的“白武士”终究是被“梦想”这个词所骗，一起卷进了乐视这个没有底的漩涡。遗憾已经成为了定局。

2019年乐视网全年营业收入只有4.9亿元，亏损却高达112.82亿元。贾跃亭在大洋彼岸的美国宣布破产重组，曾经敢叫日月换新天的孙宏斌如今也只能感叹一句愿赌服输了。

这个时候的孙正义正在“下一个阿里巴巴”的美梦中徜徉，不知道现实已经给他准备好了泼冷水。2019年10月，WeWork上市失败，估值暴跌至100亿美元，比起预估上市时的600亿美元，缩水了不是一星半点。

这让孙正义骑虎难下。从第一笔融资开始，软银对WeWork的输血已经超过了100亿美元，持股达到29%。此时撤走无异于将100亿美元打了水漂。亚当诺伊曼在这个时候离开了风雨飘摇的WeWork，成为大厦崩塌前最后一个既得利益者。

图源网络

接管WeWork成了孙正义唯一的选择，为此软银不得不咬咬牙又掏出了80亿，累计189亿美元。而这个时候，WeWork的估值已经只剩70亿美元了。

亚当·诺依曼，那个曾经满载了孙正义第二个“莱比锡”的希望，却带来了他的投资生涯“滑铁卢”。WeWork成了“孙正义迄今为止最失败的一次投资”。与此同时，孙正义“共享经济”帝国的另一员大将Uber也在经历估值腰斩的至暗时刻。孙正义再一次抓住了世界的目光，只不过以失败的方式，接受的是嘲讽的目光。

时势造英雄，也败英雄

孙正义为什么这么相信WeWork，不是因为相信诺依曼，而是因为相信时势。

2000年互联网泡沫破裂的时候，孙正义陡然从世界首富的位子摔到破产的边缘。但是凭借着对互联网产业的不断加码，软银重新打回了自己的天下。

孙正义的崛起是借了互联网经济的东风。经历过起伏的人都自负，所以当所有人都认为诺伊曼是个骗子的时候，只有孙正义相信WeWork会是改变办公模式的先锋。

柳井正，日本第二大富商，也是软银集团的董事，评价孙正义：“有个坏毛病，就是兴趣点不断变化，这也想干那也想干。”孙正义太想要干大事，太想要改变这个世界。说白了，孙正义深谙风口的神奇，他要做的就是抓住每一个风口，把所有人吹上天，他就能坐享其成。

同样借到东风的还有孙宏斌。1994年8月，尚未刑满释放的孙宏斌跟着狱警出来采买东西，辗转联系到了老东家联想董事长柳传志。小饭馆油腻的桌子上，面对这个把他送进监狱的人，孙宏斌开口要借五十万，做房地产。搭上了房地产的这班顺风车，孙宏斌在第十年内跻身胡润百富榜第91位。

孙正义和愿景基金项目 图源网络

时势造英雄，英雄们岂会不知一个成功的风口，得有风才有猪。2017年5月，在开往沙特的湾流商务飞机上，孙正义正在准备给沙特的石油大王们推荐一个来自东京的礼物：“愿景基金”。

PPT上写着孙正义原本的募集计划：300亿美元——这已经超出了当时世界上所有的私募基金规模。孙正义对着电脑屏幕思考了一会儿，按下了删除键，转而敲下了一个12位数字：1000亿。然后对旁边目瞪口呆的副手说：“Life’s too short to think small。”(人生苦短，目标要大。)

而面对着已经走向成熟的房地产业，孙宏斌又怎么会对隔壁如火如荼的互联网没有垂涎之意呢?对一个身在山顶的登山者最具吸引力的就是另外一座山。这样看来贾跃亭的确是一个绝佳的梦想贩卖人，他把乐视生态这个梦想卖给了广大投资者，也成功卖给了孙宏斌这个老江湖：“卖房子多无趣，来玩互联网吧。”

贾跃亭：为梦想窒息 图源网络

孙宏斌信了贾跃亭，他以为150亿可以造起足够的风把乐视吹起来。孙正义成功凑到了1000亿美金，愿景基金成为了孙正义手上最大马力的鼓风机，把所有的猪都吹上天。

但风是会变的。当150亿填不了300亿的坑，当愿景1000亿美景全都花光了，风也就没了，掉下来的猪将这两个孙大圣砸得头破血流。

东风停了，雨也来了。经济下行的情况下，如火如荼的造风运动一结束后随之而来的就是资本大撤退。天使们纷纷飞走了，计划1080美元的愿景基金的二期只筹到了25亿美元。而经过大洗盘的房地产业也并不如往日那么风光。正可谓：时势造英雄也败英雄。“孙氏兄弟”的大溃败看起来是所托非人，其实是大势所趋。

黑天鹅降临，没有一块地方可以摆脱羽毛的袭击。孙宏斌花200亿买到了一个教训，赶紧回到自己原本的赛道房地产准备迎击新的风雨。而孙正义还在共享经济的这个曾经的风口、现在的深潭里泥足深陷，只能断臂求生。

“损失700亿美元是一种怎么样的体验?”孙正义接受彭博电视台主持人鲁宾斯坦(David Rubenstein)专访时被问到这个问题。彼时的他距离世纪初的那场跌落已经过去了17年，手里握着阿里巴巴和ARM这些含金量十足的成功案例，他可以很淡定地说：“总之，我熬过来了。

如今，“太难”孙正义为了度过新难关不得不卖掉心爱的阿里。一向高歌猛进的“并购狂魔”孙宏斌选择了战略防守。他们都是从泡沫里爬起来的人，所以也应该知道，潜伏千里是为雷霆一击，如果没有了那一击，潜伏就变成了堕落。

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