中兴通讯，5G蓄势待发，但抗风险能力仍相对较弱！

大嘉购整理编辑：

3月28日，中兴通讯发布了2019年年报。

看这份年报，有这样几个特点。

第一，业绩不错，有所复苏，算是走出了低谷。

2019年，中兴通讯实现营业收入907.37亿元人民币，同比增长6.11%，归属于上市公司普通股股东的净利润为51.48亿元人民币，同比增长173.71%，基本每股收益为1.22元人民币。

而在2018年，中兴通讯实现营业收入 855.1 亿元人民币，同比减少 21.41%，归属于上市公司普通股股东的净利润为-69.8 亿元人民币，同比减少 252.88%，基本每股收益为-1.67 元人民币。

毛利率上，由2018年的32.98%，提高到2019年的37.17% 。

相对而言，从数字上看，中兴通讯已经走出了低谷。

第二，但是，与之前的两个年份相比，净利润有显著提高，可在营收依然有些差距。

虽然走出低谷，但是，与之前的年份相比，在某些方面依然有所差距。

比如同2017年和2016年相比较，净利润提高了，但营收始终未达到那两年的高度。

2017 年，中兴实现营业收入 1,088.2 亿元人民币，净利润为 45.7 亿元人民币;2016 年，实现营业收入 1,012.3 亿元人民币，实现营业利润 11.7 亿元人民币。

2019年，净利润为51.48亿元人民币，远高于2016年，也高于2017年;但营收规模上，还有不足。

第三，业绩中，国内市场依然占据主要部分，且有上升趋势。

看最近三年的业绩，中兴营收以国内为主。

2017 年，中兴国内市场实现营业收入 619.6 亿元人民币，国际市场实现营业收入 468.6 亿元人民币。

2018年，国内市场实现营业收入544.4 亿元人民币，国际市场实现营业收入 310.7 亿元人民币。

2019年，中兴国内市场实现营业收入582.17亿元人民币，国际市场实现营业收入325.20亿元人民币。

2017年，国内收入占56.94%;2018年，国内收入占63.67%;2019年，国内收入占64.16%。

对国内的依赖程度有加强的趋势。

从以上三点看，中兴通讯的业绩算是不错。

看前景，随着5G的发展，中兴的未来很有前途。虽然2020年疫情可能会5G发展有产生负面影响，但国内新基建中5G的作用应该能抵消这种影响。

不过，中兴依然面临多种风险。按照中兴年报提示：国别风险、知识产权风险、汇率风险、利率风险、客户信用风险等等。

相对华为而言，中兴抗风险能力还是略弱。

3月17日，中兴曾经发布《关于新闻报道的说明》，称：“近期新闻报道中针对本公司历史上已经公开报道过的事项涉嫌贿赂进行调查。本公司特此说明，本公司未收到美国政府相关部门就此事项的通知。本公司会与美国政府相关部门积极沟通，如有应披露事项，会及时披露。”

当时，一则新闻报道就让中兴的股价波动，其抗风险能力还有待提高。

对于未来，中兴还是值得看好的。1月16日，中兴通讯发布《关于确定非公开发行A股股票发行价格及签订认购协议的公告》，称将募集人民币115.13亿元，全部用于面向5G网络演进的技术研究和产品开发项目，以及补充公司流动资金。

在技术上占据先机，就能够提高自身的抗风险能力，这已经被事实证明过了。

不过，3月28日，中兴通讯发布了《关于申请2020年度衍生品投资额度的公告》，2020 年度拟申请折合 38 亿美元额度的保值型衍生品投资额度。

尽管如此，还是希望中兴能在5G时代有所作为。

总之，5G时代，中兴通讯蓄势待发，但抗风险能力仍显脆弱，仍需努力!

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