大嘉购官网【兴证交运】2019年1月快递行业数据快评
据大嘉购官网获悉：
●行业保持较高增长，单价回升明显：2019年1月全国快递业务量45.2亿件，同比增长13.5%。全国快递行业收入596.8亿元，同比增长20.0%。全国快递单月平均单价为13.2元，同比增长5.7%。1月份电商需求仍保持强劲，拉动行业量价齐升。
● 上市快递企业集中度加速提升：2019年1月快递服务品牌集中度指数CR8为81.2，同比提升1.2。申通业务量增速超行业29个百分点，韵达、圆通均超行业22个百分点，顺丰超行业14个百分点，中小快递企业加速退出市场。
● 快递企业月度数据，通达系数据口径开始统一：1月业务量方面，韵达完成6.6亿件，同比增35.6%，环比减12.9%；申通完成5.1亿件，同比增43.0%，环比减16%；圆通完成6.6亿件，同比增36.1%，环比减15.4%；顺丰完成4.1亿件，同比增27.4%，环比增8.8%。1月单票收入方面，韵达单票收入3.6元，同比增77.1%，环比增104.6%（主要由于首次将派费纳入收入）；申通单票收入3.4元，同比减2.3%，环比增4.3%；圆通单票收入3.4元，同比减9%，环比持平；顺丰单票收入24.9元，同比增8.7%，环比增5.2%。韵达纳入派费后收入口径与圆通、申通一致，而申通收入包含了已经收购的中转中心，因此，今年开始，3家加盟制快递公司数据进入统一口径、可横向比较的阶段。
● 数据简评：企业单价与行业背离（行业单价涨5.7%，上市快递企业单价明显降低），说明通达系进入总部反哺终端阶段，龙头企业仍保持激烈的价格竞争态势，并且这部分成本是由总部来承担。另外邮政局口径的CR8（收入口径）提升幅度明显小于业务量份额提升幅度，也侧面证明了总部继续通过降低自身收入来竞争。
●投资策略：1月份上市公司单价与行业背离，且前期排名靠后的公司业务量反弹，以及行业龙头降低派费的传言，证明行业竞争可能进入白热化，后续需要观察激烈竞争是否影响总部利润。但我们预计电商需求仍然强劲，快递行业继续沿着成本领先、集中度提升的路径发展。长期继续看好快递龙头的相对收益，关注龙头企业的成本优势带来的壁垒以及落后企业巨大的改善空间。
经营数据
说明
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