大嘉购官网手乐电商因估值问题无缘上市公司麦趣尔，不知商誉减值有影响吗？
据大嘉购官网获悉：
2月17日晚间，上市公司麦趣尔（002719）发布公告称拟终止发行股份购买新三板公司手乐电商（835491）40.63%的股权。关于停止收购的原因，据公告称是鉴于行业政策、证券市场等外部环境发生了变化，交易双方预计无法在法律法规规定的期限内就标的公司的资产估值、作价方案调整达成一致意见。
业务契合度高，交易双方情投意合
手乐电商是新三板上的互联网+蛋糕零售企业，被称作“烘焙O2O第一股”，主营业务是以互联网思维为依托,通过线上B2C+线下B2B的O2O模式实现烘焙蛋糕的全渠道销售。而麦趣尔集团股份有限公司为一家现代化食品加工企业,立足食品行业中高端领域,以乳制品制造和烘焙连锁为核心业态,并辅以节日食品等产品的研发与加工。由此看来，双方在业务的拓展上可以有较好的配合。
据公开资料显示，手乐电商2016年、2017年以及2018年上半年实现的归属于母公司所有者的净利润分别为-7228.84万元、1122.69万元以及1003.73万元。经营活动产生的现金流量净额分别为-3660.40万元、154.67万元和-1580.88万元，毛利率分别为61.80%、69.78%和71.73%。尽管近两年业绩表现良好，但在2013-2016年，手乐电商的净利润连续亏损，此前2017年4月开始曾因净资产为负被“ST”，直到去年4月底才脱掉了这顶帽子。
关于收购的目的，麦趣尔称是公司计划以东部沿海重点城市社区烘焙店线下网络集群为核心平台，借助新疆优质资源和先进的加工技术，依托移动互联网技术，通过集中生产的中央厨房和线下共享的配送，打造电商消费新模式，为广大消费者提供优质、高端特色产品及服务；促进稳步实现公司向全国核心城市拓展业务的战略目标，并稳步实现公司线下门店业务与线上业务的融合发展。
历时近一年，如今草草收场
关于这次交易，可以追溯到2018年3月26日，当时号称“烘焙O2O第一股”的手乐电商宣布，公司因正在筹划交易的重大事项而停牌，交易方为上市公司麦趣尔。当时的公告中显示麦趣尔初步预计出资2亿至4亿元人民币收购上海克恩顿创业投资中心（有限合伙）所持有的手乐电商40.64%的股份以及实际控制人吴滋峰所持有的公司股份。两天后，麦趣尔也发布公告对此次收购进行了说明。
直到同年10月份，交易预案出炉，麦趣尔拟向手乐电商的股东上海克恩顿发行股份，收购其持有的手乐电商40.63%股权， 共计1486.60万股股份，交易作价暂定为13407.9万元，交易完成后麦趣尔将持有手乐电商40.63%股权。而预案一出便引来了各方的关注，其中也包括深交所。2018年10月12日，也就是预案披露四天后，上交所向麦趣尔下发问询函。针对预案中对手乐电商资产估值的合理性、手乐电商业绩承诺的合理性、手乐电商2017年业绩大幅增长的合理性等问题进行了询问。期间历经数次延期后，2018年12月24日麦趣尔终于给出答复称，资产规模不断增长、业务快速发展、盈利能力稳步提升，是手乐电商预估增值的重要基础和保证。手乐电商同时具备线下及线上销售，业务从2016年开始出现明显较快增长，收入在3年内增长71.31%，积累了包括政府机关、社会团体、国企、民企等多家企业客户资源，未来发展空间较大，其业绩承诺具有合理性及可实现性。
最终，在将近一年后的2019年2月17日，这场收购交易宣布搁浅。终止收购是鉴于行业政策、证券市场等外部环境发生了变化，交易双方预计无法在法律法规规定的期限内就标的公司的资产估值、作价方案调整达成一致意见，经协商拟终止本次发行股份购买资产。
值得关注的是，就在本次收购宣告终止前，麦趣尔2月2日发布了业绩预告修正公告称，公司预计2018年将亏损8500万元至1.7亿元，而在2018年三季报中，麦趣尔则原本是预计全年盈利在1883.54万元-2825.31万元之间，上演了一幕业绩“变脸”。
对于业绩大幅下滑的原因，麦趣尔表示，由于外部市场环境和融资环境发生变化，多个收购和融资项目无法如期进行，期间所产生的中介机构费用将计入2018年度报告期内。同时，2018年度公司大规模对原有烘焙连锁门店进行新业态模式转型翻新改造，产生了折旧摊销费用。加上公司为占领团购市场，大力发展团购渠道销售，导致本年销售折扣费用增加。
除此之外还有一个重大因素，便是前段时间沸沸扬扬的商誉减值问题。据资料显示，此前麦趣尔收购了浙江新美心食品工业有限公司，截止2018年12月31日账面商誉余额为1.3亿元。根相关规定和要求，麦趣尔在2018年年度终了时对公司商誉进行了初步减值测试。根据初步测试结果，公司认为其存在商誉减值迹象，按照谨慎的原则，预计需计提商誉减值准备金额约为5000万元-1.3亿元。
由此来看，除了在公告上说的意见统一问题外，不知道商誉减值风险是否也成为麦趣尔的考虑因素呢？
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