真正的高手都是“长期主义者”
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本文经授权转自公众号： 阿尔法工场(ID：alpworks)，作者： 孙嘉宝
1月17日晚，“在线音频第一股”荔枝(NASDAQ:LIZI)登陆纳斯达克，盘中一度涨超35%。荔枝当日收于11.63美元，市值5.32亿美元。
荔枝在此次IPO中发行410万股美国存托凭证，每股美国存托凭证相当于20股A类普通股，融资4700万美元。
荔枝主打UGC(用户生产内容)音频社区，其营收的主要来源是音频娱乐，即音频直播时的虚拟礼物打赏。2017年、2018年、2019年1-9月，音频娱乐营收占比分别为96.2%、98.3%和99.1%;播客、广告及其他营收占比则分别为3.8%、1.7%和0.9%。
业绩方面，2017年、2018年和2019年1-9月，荔枝分别实现营业收入4.54亿元、7.99亿元和8.15亿元，同比都实现了不错的增幅，但同期净亏损额度1.54亿元、9342万元和1.03亿元。
用户运营方面，2019年10-11月期间，平台月均活跃用户数超5100万，约590万月均活跃内容创作者，用户平均月度互动次数约27亿次。截至2019年11月30日，平台已积累了超过1.7亿音频内容。
在如日中天的网红经济中，做UGC音频社区的荔枝有如一股清流，不追风口，不炒热点，把所有注意力都投入到产品和服务中，秉承长期主义。
作为一个广东人，荔枝的创始人兼CEO赖奕龙身上，体现了创业具备一定的地域文化，他和荔枝体现了广州创业圈的典型气质，低调、务实、接地气，把事情做得做得长久一点，健康一些。
文艺青年创业典范
招股书显示，荔枝的创始人兼CEO赖奕龙为公司第一大股东，IPO后占总股本的22.7%，以及投票权的64.7%。
如今的上市公司创始人，曾经却是个标准的文艺青年。他喜欢音乐，做过一年的情感电台DJ，甚至在1999年组织了一场摇滚音乐会。
大学毕业前的一年，赖奕龙每天睡前听一档心理情感类广播节目。有一期关于作家三毛，或许是流浪和探求的主题打动了他，他第一次提起笔给主持人写了一封信。
几天之后的节目里，主持人读到了这封信，还引起了频繁的听众电话互动。
那是赖奕龙第一次深刻感受到声音本身带给人们的交互欲望，也成为后来创立荔枝的源动力。他相信声音是有温度的，治愈的。
后来，赖奕龙在电台工作时发现，有些人声音好听，也很有才华，就是没有一个平台给他们展示。
当时做播客的门槛也非常高，需要有很多设备，如调音台和麦克风等，录完之后还要用相应的软件进行声音编辑、降噪，操作很繁琐。
2013年，赖奕龙创办荔枝，希望可以解决这个痛点。
荔枝起初是一个网络电台。在网络电台商业模式走向知识付费后，荔枝开始深耕声音互动领域。
荔枝于2016年 10 月上线语音直播业务，早在2018年就收入超过1亿元。
真正的高手都是“长期主义者”
荔枝及其创始人赖奕龙是长期主义的坚定支持者。
“做长久的有积累的事”是赖奕龙及其带领的荔枝所奉行的价值观。体现在企业内外各个层面。
但是，要真正成为一个长期主义者，远远没那么简单。而市值在万亿美元附近徘徊的亚马逊(NASDAQ:AMZN)就是一个典型的长期主义者。
很多人不知道的是，自亚马逊成立以来，对它的质疑声就从未间断。贝佐斯交出的短期成绩常常不如人意。在亚马逊建立后长达18年里(1997-2015)，其净利润一直维持在0左右。
有那么几年，华尔街严重怀疑亚马逊是否真的能够生存。
换做一般人，如此巨大的压力肯定扛不住;但贝佐斯却扛住了。
这个压力正是来自于企业界和管理界的长期争论焦点，即“CEO如何平衡短期业绩与长期目标的关系?”
关于这一点，贝索斯用坚定的行动给出了明确的答案：着眼于长远目标，做一个长期主义的领导者。“如果你做一件事，把眼光放到未来三年，和你同台竞技的人很多;但如果你的目光能放到未来七年，那么可以和你竞争的人就很少了。因为很少有公司愿意做那么长远的打算。”
赖奕龙也认为：所有事都有红利期和投机期。但长久来说，即使当时成功了、得到了，这只能让你高兴一下子，它始终会爆破。投机像进赌场，赢得再多，迟早要还。如果为了短期投机，而放弃了应长久努力的东西，损失将巨大。
赖奕龙记得A股很火时，有人在A股资本运作很成功，还通过质押股票的方式滚大雪球，放大杠杆，资产瞬间涨了几十倍。但如今，许多A股公司的老总却如同坐过山车一般，从去年几十亿身家，一下子跌至几亿身家。
过去几年，资本摧枯拉朽般一扫而过，催生出了O2O浪潮、共享出行等模式，这种资本驱动的创业，甚至常常每月上演一次疯狂。
如今，潮水开始渐渐退去，才能看到究竟谁在裸泳。赖奕龙很早便意识到资本的影响力非常大，创始人享受了资本带来的快速增长，就很难寄希望于完全独立发展。
所以赖奕龙选资本，从来不是选给价最高的，而是选最优、最有耐心的。资本肯定有资本的好处，但是资本与创始人站的角度肯定不一样。当企业遇到困难时，到底是听资本的，还是听你的?很难说。
“所以，企业如果想要坚守自己的初心，做正确的事，不完全依赖于资本，时间肯定会更漫长，需要坐冷板凳。企业不要以融资论胜败，从第一代互联网开始，融资最多的企业反而基本已经消失了。因为，钱是有代价的，钱也很容易让人心态受到影响。”
正因为如此，顺丰创始人王卫成了赖奕龙敬佩的企业家。顺丰成立20多年来，一路风风雨雨，经受了多少冷漠和困难，但王卫却一直坚持将企业做到很大，口碑很好。同样的，还有创立了步步高、OPPO、VIVO的段永平，其核心文化也只有两个字：本分。
令人羡慕的UGC音频社区
荔枝长期以来坚持深耕的是在线音频社区。而几乎所有的内容消费类产品都羡慕社区模式。
因为社区能解决内容成本的问题，你看爱奇艺、优酷，每年花那么多钱在购买版权上，抖音、快手这个包袱就小得多。
UGC社区是个好产品，但也是个复杂的产品。其产品的特点是：通过内容主产生优质内容，从而带动用户数量上涨，使得内容主获得出人头地机会，吸引更多内容主加入，形成一个良性的生态循环系统。
看上去是不是很美妙?实际上，由于需要在内容主和用户之间“双向启动”，运营的难度极其之大，此外还要兼顾持续产出好的内容，可谓一将功成万骨枯。抖音、快手、B站、荔枝都是这方面的佼佼者。
从UGC社区最重要的三个组成部分：内容、用户和内容主(主播)来看，荔枝都做的不错。
1)超过1.7亿的音频内容
自2013年成立以来，荔枝的原创音频内容覆盖了27个大类及107个细分类别，包含情感调频、亲子、语言学习、音乐电台和脱口秀等。
招股书显示， 截至2019年11月30日，平台已积累了超过1.7亿音频内容。
荔枝巨大规模的原创音频内容，很大程度上归功于其一直深耕的UGC模式，也就是用户生产内容，而非专业人士生产内容的PGC模式。
对于平台而言，因为平台内容主要来自用户原创，UGC模式避免了因大量购买版权而带来的成本，为平台保障了更低的内容获取和制作成本。
对于用户而言，UGC降低了音频创作门槛，增强了主播与听众，听众与听众之间实时的交流和互动，为闲娱乐和社交提供了新的模式。
根据艾瑞咨询数据截至2019年前9个月的平均MAU，荔枝是中国最大的音频互动娱乐平台和第二大在线音频平台，分别占有的市场份额为70.7%和18.4%。
2)月均590多万活跃主播
主播是荔枝社区生态中极其重要的一环。
“只要主播赚钱，我们才有可能赚钱。我们自己去做赚钱，那不是我们想的。”赖奕龙表示，荔枝会全力帮助主播成长，展现才华和实现财务回报的事。
其背后，是荔枝对价值共生原则的遵循，以及逐年提高给主播的评论分成比例：2017年主播分成占荔枝营业收入的比例为68.06%，到了2019年前三季度这个比例升至70.49%。
这其中90后主播“背着吉他的蝙蝠女侠”更是通过荔枝改变了自己的命运，从空姐摇身一变成为有着百万粉丝的美女主播。
“蝙蝠女侠”的订阅用户已达269万，播放量超过3.5亿，为荔枝平台上第一位突破百万粉丝的主播。
而蝙蝠女侠只是荔枝月均590万主播的一个小小代表。在荔枝上，活跃着大大小小而风格各异的音频主播，他们中的很多人的粉丝量和月收入，都达到了百万级别以上，而隐藏在“水下”的主播则更是难以计数。
由此，从主播出发的音频UGC生态构成了荔枝的鲜明特色，并成为奠定上市的基础之一。
3)平台月均活跃用户数超5100万
用户和主播是紧密联系在一起的。
一方面，壮大了用户群体，能够使主播获得更多的关注和粉丝，吸引更多主播加入，产生更多互动。
另一方面，每一个用户都是一个潜在的主播。
荔枝通过AI赋能音频社区，率先在音频行业内摒弃了编辑推荐，全部采用AI算法来进行内容推荐，同时大幅降低了音频的创作门槛，实现人人都是播客。
2019年10-11月期间，荔枝月均活跃用户数MAU超5100万，约590万月均活跃内容创作者。用户平均月度互动次数约27亿次。
在缓慢的积累中，荔枝逐步打造出良性的生态循环系统，越来越像音频版的B站。
更像音频版的B站
荔枝主打UGC，用户创造内容，更像音频领域的B站;而喜马拉雅、蜻蜓FM主打PGC，倾向于和自带流量的网红合作，更像音频领域的爱奇艺。
荔枝和B站相似的地方，除了上面提到的UGC社区的构建，还有荔枝年轻的用户群体，以及在商业化和社区文化之间取得的平衡。
1)年轻的用户群体
荔枝的用户1990-2000年出生的超过60%，B站87.1%的用户出生于1990-2009年。
这一代年轻人成长于移动互联网时代，有着强烈的表达创作欲望有着独特的圈层文化，更容易以相同兴趣爱好以及文化价值结成圈子，形成一套自己的话语体系。
数据显示，90后、00后的线上付费意愿更强，在移动互联网用户的占比也在持续增长。
因此能看到荔枝和B站，各自带有强烈的品牌调性，这是与其他音频平台或者视频网站所不同的。
2)商业化和社区文化间的平衡
一直以来，B站面临的一个的问题就是商业化和社区文化之间的平衡。
在商业模式上，和B站相似，赖奕龙反对将广告作为第一收入来源，他认为，荔枝是做声音生意的，如果植入的广告太多，会对用户的体验产生较大影响。
和B站同样相似的是，二者都没有被这个问题难住。
荔枝于2016年10 月上线的语音直播业务，由赖奕龙主导开创了这种新模式。早在2018年就收入超过7.85亿元。
而根据荔枝最新公布的招股书显示，2019年1-9月，荔枝已实现营业收入8.15亿元，超过了2018年全年营业收入，其中，2019年第三季度荔枝收入增长明显，实现单季度净收入约3.3亿元，同比2018年第三季度，增速达到了72%。
此外，荔枝还探索了多种不影响用户体验与社区文化的商业模式，如直播社交、付费内容、粉丝会员、游戏联运、IoT场景拓展等，尝试在良性的社区生态里衍生更多的商业化空间。
全力投入AI
荔枝认为，在即将到来的“5G+IoT”的时代，通过技术赋能音频社区，创新音频的各种互动方式，将会开拓新的商业模式。
“5G+IoT”的时代，屏幕的重要性会降低，大家更多地通过语音的方式做接听的交互，这对AI技术的要求将会更高。
一方面，AI可以赋能解放生产力，赋能于内容创作者。通过分析音频价值链中的各种数据和交互行为，让新的音频品类和形式不断涌现。
另一方面，荔枝全部采用AI算法来进行内容推荐，这大幅降低了音频的创作门槛，使得社区的活跃度、黏度更高。
同时，荔枝已启动布局IoT生态，在与百度合作中首次尝试将互动音频落地到智能音箱IoT场景，同时在海外上线了专注语音互动娱乐的产品，布局海外市场。
去年2019年前三季度，荔枝的研发费用投了1亿多，同比增长96.3%，主要投在AI方面，成立自己的AI研究院，这些方面的投入会继续加大。
研发费用率的上升反映出公司正在加大研发投入，重视产品研发对平台发展的推动作用。
对荔枝来说，技术的应用最终还是要回归声音的本质，实现三个目标：“建立更多用户和内容的连接”、“发现更多的好主播”、以及“让用户更容易的表达自己”。
这样深耕产品、坚持长期主义、面向未来的荔枝，引来了机构投资者的青睐。
荔枝成立六年来，已完成多轮融资，最后一轮融资为2017年完成D轮融资。投资者主要为一线美元基金及战略投资者。
IPO前，经纬中国为第二大股东，持股21.9%，晨兴资本为第三大股东，持股21.5%，其他投资者包括战略投资者小米、顺为、兰馨亚洲及TPG。
荔枝创始人赖奕龙所带领的管理层持股约30%。欢聚时代创始人李学凌也是天使投资人。
IPO后，赖奕龙持股为22.7%，拥有64.7%的投票权;Ning Ding持股为4.3%，拥有13%的投票权;经纬中国持股为19.8%，拥有6.1%的投票权;晨兴资本持股为19.4%，拥有6%的投票权。Cyber Dreamer Limited持股为12.3%，拥有3.8%的投票权。
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