失去增长动能的趣头条

大嘉购整理编辑：

上市这一年多，趣头条股价下跌超过了80%。本月发布得第三季度财报能看出，曾今那个依靠高增长神话创造上市记录得趣头条似乎已经成了历史。“收徒赚钱”、“看新闻赚钱”的网赚模式对用户不再有那么大的吸引力了。

趣头条一开始就利用低质量得内容资讯迅速吸引了大量的五环外用户，然后用户刷资讯、收徒弟的金字塔模型一下就拉开了一个全新下沉市场金矿的大门。创始人谭思亮在一次公开场合这样形容过趣头条的商业模式：“花费N元激励一个用户，而单个用户又会产生M元得广告收益，只要M>N,那么模型上就是可以盈利得。现在趣头条是在高速的扩充用户阶段，还没有达到盈利平衡点，所以才会出现亏损。”

通过谭思良的话和目前趣头条的状态我们完全能明白，趣头条根本不是什么资讯新闻的信息流平台，虽然被贴上了内容低质量的标签，但这些低质量的资讯只是一个中间介质，根本上它是一个网赚平台。

趣头条的左手是用户，并且它不断的在向用户解释，到我的平台来刷资讯可以赚钱;右手是广告主，并且对它们的说法是自己有源源不断的流量，可以提高广告的转化率。这其中的资讯只是连接用户和广告主之间的一个纽带，什么样的内容并不重要，只要是能吸引用户，且能为广告主带来收益，那么这些内容就是有价值的。趣头条赚取的就是其中的差价，所以说趣头条和那些睡觉赚钱、走路赚钱、喝水赚钱的网赚平台没有什么本质性的区别。

可是谭思亮说的模式真的只是仅限于理论上，实际中差距巨大。在M和N的两侧，用户增长和广告收益都不能停，这个永动机模型必须是一直增长且正相关的关系才能维持谭思亮所说的赚差价。

但趣头条目前日活跃用户维持在4100万左右，增速已经从以前100%以上下滑到了10%以下，用户的日使用市场也是连续两个季度在下滑状态。反过来市场营销费用的成本确实在反向增速逐渐加快。

三季度，趣头条市场和营销费用为15.032亿元，较上年同期的10.45亿元，增长43.9%。这个增速是要高于营收整体增速的。为了维护现有用户，趣头条的成本支出正在加大。换句话说就是那个N正在加速增长。激励一个用户需要越来越多的钱。

跳到M上，情况同样与预期是相反的。直接的数据显示，互联网广告的市场总规模今年出现了首次下滑，具体到市场的大环境中，我们能感受到，百度、阿里、腾讯这些流量大户的广告单价在市场冷却之时都在下降，同时广告市场的价格挤压会进一步严重，这说明对于趣头条模式中单位用户产生的M开始下降。

期初设定和高速增长阶段，随着用户的基数的扩大M的增速要高于N的增速，差价自然能看的见，可现在的状态是M不再增长了，甚至在竞争之下需要适当的下降，反而N的增速开始出现上涨，一整一反之下，不仅抵消原来的差价，并且可能还会产生亏损。达到亏损临界点之后，趣头条的亏损将是规模性的。

2018年趣头条进入到网络小说市场，推出免费阅读产品——米读。外界在思考趣头条为何要在入不敷出的情况下还要涉足新领域时。谭思亮心里想的是，用米读的免费产品再次吸收一波流量然后再卖广告赚钱，等坚持到趣头条主体盈利之时，它的短期目标就达到了。虽然现在米读整体的日活已经达到了800万，但它的结局恐怕和趣头条主体是一样的，要不了多长时间营收、用户增速大幅度下滑，获客成本反而快速增长。恐怕也很难坚持到趣头条盈利的那一天。

在市场大环境是下滑状态时，谭思亮的盈利模式本来就是不成立的。单一的业务结构让它是举步艰难，要不了多久，趣头条的下一个“米读”将诞生。

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