14个小时破2000亿！双11后，港股静候阿里IPO

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本文经授权转自公众号：投资界(ID：pedaily2012)，作者：王珑娟 杨继云

双11如期而至，每年的交易记录都是超乎想象。

为期小半个月的购物盛宴，在零点开启高潮。“真的太快了。”11日零点刚过1分36秒，2019年天猫双11的成交总额突破100亿元，截止14点21分，成交额超过2000亿元，即将超过去年双11全天的2135亿。

这是阿里巴巴到香港二次上市前，给外界和投资者们注射的又一剂强心针。这半年来，阿里港股IPO的消息牵动着各方神经，都在等着看超级巨无霸的回归，以及阿里和腾讯的港股之王较量。最新消息显示，阿里巴巴此次IPO将于11月20日定价，筹资估算在150亿美元。

而马云正式卸任后的第二个月，无论是双十一还是再次上市，对张勇和阿里巴巴来说都意义重大。

96秒破百亿，盲盒9秒售罄

9月10日，马云退休的同时，阿里也正式交棒给了张勇。

2009年3月，张勇接手淘宝商城。也是在这一年，张勇和他的团队一手打造了“双11光棍节”。作为“双11”的创造者和主导者，张勇见证了双11十一年的发展历程和由此引发的整个中国商业社会的巨大变迁。

第一届双11的主题词十分简单粗暴——“全场五折，一元秒杀。”当时的交易额为5200万元;到2010年，这个数字变成9.36亿元，翻了18倍。如今，耐克1分45秒销售破亿元、苹果天猫官方旗舰店10分钟成交超去年双11全天7倍、泡泡玛特龙家升迷你系列盲盒9秒钟售罄55000个等等。

95后、50后和小镇青年是淘宝过去两年2亿新用户中最主要的人群，也是今年天猫双11深度参与的用户。足浴器、普洱生茶、牛奶、漫威蜘蛛侠负空间战衣1:6比例珍藏人偶等等，零点就被抢空的爆款也折射出消费者的多元需求纷纷得到满足。有意思的是，天猫国际数据显示，最受欢迎的进口商品中，猫粮超过了婴幼儿牛奶粉位列第一。

阿里巴巴的核心系统已100%跑在阿里云公共云上，今年的订单创建峰值更是创下新的世界纪录，达到 54.4万笔/秒，是2009年第一次双11的1360倍。

2019年天猫双11有超过80%的品牌、逾100万款新品选择在此期间首发。数据显示，10小时04分49秒，2019年天猫双11成交总额突破1682亿元。不到半天，已超越2017年天猫双11全天成交额。

天猫及淘宝总裁蒋凡透露，2019天猫双11淘宝App日活将破5亿，就在9号，手淘DAU已经超过去年双11当天。“这是一届体现新消费力量的天猫双11，也是中国新消费时代的开始。新的消费人口、新的消费供给，新的消费场景和行为都正在爆炸式的出现。这将成为今年天猫双11最显著的特征。”

“‘双11’是什么?本质上是所有的共振发生在一天，把消费者需求和对需求的期待促成在同一天发生，再把供给整合到这一天，使得在最高点的峰值实现供求匹配，背后其实都是互联网的原理。”

风口正盛的一天狂欢很快就会结束，每次都会有人发问，明年的双11怎么办?其实，每年的双11都不止是消费者的购物狂欢。背后囊括了数字化的平台、多元化的供给和内容化、社区化的场景，调动了最广大消费者的参与。

“超级买手”阿里

对阿里来说，今年关键性的一笔收购也是费用最昂贵的一笔，就是两个多月前20亿美元收购了网易考拉。

回顾2018年至今的投资，收购网易考拉的金额仅排在2018年4月95亿美元收购饿了么、25亿美金战略投资英国企业服务平台WPP之后，与同样20亿增资东南亚电商平台Lazada金额持平。一旦成功收购，网易考拉可以算的上近两年阿里在国内买入的第二贵的公司。

在跨境电商领域，天猫国际和网易考拉占据半壁江山。市场增量难得，对于天猫国际来说，网易考拉无疑是穷追猛赶的对手，买入考拉，就代表占有了一半以上的市场份额，还能把属于网易考拉的仓储、物流、品类等各种资源悉数梳理一遍，并收入囊中，更能减少不必要的价格战。

更重要的是，阿里眼中的电商市场绝不仅仅局限于中国，在电商竞争日趋激烈下，破局是每个平台逃不过的难题。阿里早已在全球贸易中寻找增长点，这也是为什么马云一直在做EWTP的全球化电子商务平台。

投资界(微信ID：pedalily2012)根据网络公开数据和私募通不完全统计，2018年至今，阿里共计投资近80笔，涉及金额超5780亿元。其中， 战略投资35笔，占比45%;并购11笔，披露金额的交易超878亿元。

从行业分布来看，2018年，阿里巴巴投资布局的赛道非常丰富，涉及18个行业。其中，企业服务、汽车交通、电子商务和本地生活是阿里巴巴着重布局的赛道。新零售领域，对饿了么的成功收购，补齐了本地生活的短板，形成了”八纵"的新零售战略布局。

不同于腾讯，阿里的投资大部分都是战略投资。赚钱并不是目的，所有投资并购的项目是围绕主线，不断夯实拓展阿里的商业版图。

巨兽奔向香港IPO，港股弥补自己的遗憾

当年，错失阿里巴巴的IPO，曾叫港股遗憾不已。

2013年9月26日，时任阿里巴巴集团执行副主席的蔡崇信发文：“我们没有期望香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出改变。” 间接宣告阿里巴巴谋求香港上市失败。

把阿里拒之门外，源于港股彼时的“同股同权”制度。2013年的阿里巴巴已完成多轮融资，大股东是软银和雅虎，他们当时分别持有阿里36.7%和24%的股权。与他们相比，马云及其一致行动人的股份只占约10%，一旦在港上市，管理层将会“大权旁落”。于是阿里巴巴制定了合伙人方案，主张合伙人对董事会人选进行提名，而非按照持股比例分配董事提名权，即“同股不同权”。

显然，这与港交所此前一直坚持的同股同权原则相悖，最终阿里巴巴放弃了在港的上市计划。这实在可惜，因为据当时投资银行估价，阿里巴巴市值高达1200亿美元，如果阿里巴巴能够在香港上市，无疑会成为当年港交所最大的IPO。

此后，关于这个规则的争议更加甚嚣尘上，香港资本市场也逐渐酝酿出巨大改变。2017年底，香港联交所宣布将在主板接受同股不同权公司上市，成为20多年来香港就上市规则作出的最大改革，并在2018年2月给出了方案细则，并在7月和9月迎来了小米和美团点评，让人不由回想李小加所说：“相信香港有条件打破美国吸纳中国新经济企业上市的主导地位”。

今年以来，关于阿里巴巴即将在香港二次上市的传言一直沸沸扬扬，并在各方关注下不断曝出新的进展。先是被曝出多个IPO时间表，从8月推迟到11月，后又港股募资遇冷，并不断下调IPO融资目标，甚至一度从200亿拦腰砍断至100亿。

迎回阿里巴巴，对于港股来说无疑就是创造了新的历史。凭借阿里的强大号召力，和中概股回归的重要信号，一系列阿里系成员或围绕阿里系的消费业、零售业、金融业等新经济公司都可能追随其步伐，从而形成阿里系在港股的二级市场生态圈。

据香港经济日报报道，阿里巴巴将推进香港IPO，计划周五(11月15日)开始接受投资者认购，11月20日定价，可能筹资多达150亿美元。花旗、摩根大通和摩根士丹利将参与发行。

“二马”相会，在港股迎接新的交锋

随着阿里巴巴香港IPO的推进，港股将迎来双巨头齐聚的时代。

多年前，腾讯和阿里巴巴一前一后在香港和美国上市，成就了中国两大互联网巨头。2004年6月，腾讯成功在港股IPO，时至今日股价已经上涨近500倍，成为“港股之王”;而阿里，2014年9月在美国IPO时，共筹集了250亿美元资金，成为全球规模最大IPO。

阿里奔向港股后，不仅对于香港资本市场有重大意义，对于腾讯来说也是重大变数——港股之王名号或将不保。

当年，接轨了不同的资本市场，一南一北交相辉映，阿里和腾讯之间却开始了更加全方位的竞争。

2016年的亚布力论坛上，马云曾谈论过与腾讯之间的竞争，他直言：“如果你问马化腾，会不会跟马云竞争，他说不会，那是假话。如果你问阿里会不会跟腾讯竞争，我告诉你，以前我没想过，但现在我开始想了。以前我是嘴巴上硬，下手不够狠。商场如战场，在商场上，绝对不是消灭对手你就能活了，我已经放弃’你死我活’了，但我们必须防患于未然。”

业内人士对投资界分析道：“之前对投资人来说，白天买腾讯晚上买阿里。如今，阿里回归对香港市场是有重大帮助的。在香港和美国都有腾讯系和阿里系的公司，其实在香港市场有一大批阿里系的公司，甚至超过腾讯系。”

截止上周末，腾讯市值为2.79万亿元，而阿里巴巴集团市值为3.41万亿元。从2019年初至今，阿里市值累计涨幅约36.5%，而腾讯累计涨幅只有4.5%。阿里巴巴再次上市，也意味着港股王或将“换马”。

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