安克创新IPO：专利诉讼缠身，赚10亿分7亿实控人拿一半
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文章经授权转自公众号:节点财经(ID:jiedian2018)。作者：员力
近日，消费电子行业品牌、数码配件企业“安克创新科技股份有限公司”(以下简称：安克创新)披露了招股说明书，将要在创业板IPO。
与前次披露相比最大的变化是，公司在2019年中，剥离了电子烟业务并清空了所持的街电科技股权。值得一提的是，运作共享充电宝企业街电科技并最终清空股权，公司累计套现1个亿。
不过，毛利率连降、存货飙升、海外诉讼缠身，80后创业夫妇阳萌和贺丽，能否如愿携手登陆创业板?
利润连年涨，毛利率连年降
安克创新成立于2011年，那时跨境电商平台刚刚出现，公司创办人阳萌认为，中国企业能代工生产优良的电子产品，只是苦于缺少渠道和品牌，如果能够将设计精美，品质又好的产品跳过层层通路，直接卖给欧美消费者，并做好品牌培养和客服，一定会有数倍的利润。
在早期，安克创新的主打产品是3C配件，包括数据线、充电宝、充电插头等，目前它旗下主要有三大类产品，分别是以手机充电线为代表的充电类、 移动蓝牙耳机为代表的无线音频类和以语音控制音箱为代表的智能创新类产品，产品种类近 850 种 。
其中，充电类产品(包括Anker品牌移动电源、USB充电器、充电线材)是安克创新销售收入的主要来源，也是公司重点发展的产品领域。
旗下智能创新类产品主要包括“Eufy”品牌的智能家居产品以及“Roav”、“Nebula”品牌的智能创新产品。其中，智能家居涵盖智能安防、语音控制音箱、智能扫地机、智能开关、灯泡和插座等，智能创新产品则包括高清安防摄像机、车载智能语音助手、智能便携式家庭影院等产品。
图片来源：安克创新招股书
招股说明显示，近年来公司业绩呈现高速增长的趋势，2016年至2018年营收分别为25亿元、39亿元、52.3亿元;净利润分别为2.27亿元、3.3亿元、4.27亿元。2019年上半年，公司营收28.33亿元，净利润达2.56亿元。
虽然收入增长迅猛，但公司的毛利率却连年下降，报告期分别为54.79%、52.02%、50.11%、50.09%，2年多时间下降近5个百分点。
图片来源：安克创新招股书
毛利率下滑的基础上，公司的净利率也出现下滑，2016年-2018年分别为9.06%、8.42%、8.16%。
当然，公司也指出，盈利能力下滑，也与近年电子商务渠道平台费用大幅上涨有关。报告称，公司过去三年销售平台费用分别为5.66亿元、8.53亿元、10.46亿元，营销花费逐年增加。
另外，公司的存货规模大幅上升。报告期末，公司存货账面余额分别为2.67亿元、4.14亿元、7.81亿元、8.73亿元，占公司流动资产的比例为33.96%、30.36%、43.05%、43.58%。同期，计提的存货跌价损失分别为259.82万元、1468.81万元、2366.76万元、5344.40万元。
清空街电科技股权，聚美优品接盘
共享经济正热之时，做充电宝的安克创新，投资设立共享充电宝企业街电科技。
街电科技2015年11月成立于深圳，Jouz HK持有其100%股权。Jouz HK为安克创新控股股东阳萌控制的企业。企查查资料显示，初期，阳萌担任街电科技的法人代表、执行董事和总经理。
2017年3月，Jouz HK将其持有的街电科技80%的股权转让给安克创新，交易对价680万元，将剩余的20%股权转让给远志咨询，街电科技CEO原源正是远志咨询的控制人。
两年时间，街电科技估值一路飙升至8亿元。在这期间，安克创新通过8次股权转让清空所持的街电科技股权，共套现1.02亿元。接盘者正是陈欧的聚美优品。
安克创新招股书：截至2019年7月街电股东结构
目前，街电科技在共享充电宝行业市场占有率第一。媒体报道称，街电已经实现盈利。
冲击IPO之前，从安克创新剥离的，不止是共享充电宝业务，还有电子烟业务。
如果说安克创新剥离街电是为了套现，那么，向实际控制人出售电子烟业务，更多地是从行业风险和业务发展的角度来考虑。
2019年5月28日，安克创新全资子公司Anker HK 与 PML Holding 签订股权转让协议，将其持有的 Jouz HK(连同其下属全资子公司 Jouz Japan 及 Jouz Korea)的全部股份以人民币 500 万元的价格转让给阳萌控制的 PML Holding。
资料显示Jouz HK 拥有电子烟的研发和销售资质，是安克创新早期为了拓展日本电子烟市场而成立的公司。
与此同时，安克创新全资子公司海翼科技将其持有的筑思(深圳) 100%股权以人民币100 万元的价格转让予阳萌，交易于 2019 年 6 月 5 日完成交割，筑思(深圳)同样拥有电子烟的研发和销售资质。
上述两笔交易完成后，安克创新对于电子烟业务相关资产、人员、账户、业务等均进行了分离、转让及交割安排，以保证 Jouz HK 以及筑思(深圳)与安克创新独立开展业务。
这一转让被外界视为安克创新主动调整受争议业务，确保上市的顺利。
安克创新招股书：主要产品收入情况
除了主营业务电子消费产品，以及曾经投资过的共享充电宝、电子烟，安克创新的投资范围还包括户外用品(波赛冬)、家居家纺(郑州致欧)、集成电路芯片(上海南芯、Navitas)等。但主营的充电类产品收入增速已经从2017年的23.3%，下降到2018年的14.7%。
专利诉讼缠身
安克创新成立以来，一直都对研发相当重视，成为安克创新的核心竞争力之一，体现在财务报表上就是研发费用的不断增长。
图片来源：安克创新招股书
招股资料书显示，安克创新 2018 年公司研发费用投入总计高达2.87亿元，占营业收入 5.48%;2019 年上半年公司研发费用1.75亿元，占营业收入的比重为 6.19%;截至 2019 年 6 月底，公司技术、研发人员 732 名，占总人数的 54.22%;截至 2019 年 6 月底，公司拥有境内外专利共计 478 项。
即便如此重视技术研发，安克创新仍然有诸多专利诉讼，2019年以来已发生3起。
2019年4月，Sovereign公司以相关产品(T1013球泡灯)侵犯其拥有的专利号为6577073及7204607的2项专利权为由，对公司提起诉讼，请求判令公司侵犯其专利权、赔偿损失及律师费。
5月，Technical LED公司因上述同款产品侵犯其拥有的专利号为RE41685专利权为由，对公司提起诉讼。
9月，Enchanted IP LLC公司因相关产品(Anker’s PowerCore + product)侵犯其拥有的专利号为6194871的专利为由向公司提起诉讼。
公司在招股书中披露，前面两起诉讼正在和解谈判中，第三起案件正在送达程序中。
以T1013球泡灯产品为例，这一产品同时遭到Technical LED和Sovereign Peak Ventures两家公司的起诉，两家公司声称安克创新的产品侵犯了他们的3项专利技术，要求请求判令安克创新及前述注销子公司侵犯其专利权、赔偿其相关损失并支付其合理的律师费、费用等。
图片来源：企查查
除了海外，企查查显示安克创新在国内也有36起法律诉讼，主要集中在“侵害实用新型专用权纠纷”、“侵害发明专利权纠纷”、“专利权权属纠纷”等。
对于这些诉讼，安克创新曾对媒体表示：“近年公司在海外销售规模较大且呈快速增长趋势，出现个别诉讼是合理现象，相关诉讼我们都已通过法律途径，寻求公正判决。”
除此之外，公司产品引发的各种奇葩诉讼也不少：2018年底，因公司移动电源实际输出容量仅为标识容量的一半，两名美国居民认为公司虚假广告、不正当竞争以及违反产品保证条款，向法院提起诉讼，这一诉讼有可能被认定为集体诉讼。另外，因认为公司的USB数据线及转接口问题导致住宅着火，公司被美国一家保险公司起诉，索赔28.74万美元。目前这两起案件也在审理中。
对此，经济学家宋清辉在接受媒体采访时说道，“作为主营跨境电商业务的公司，研发十分具有重要性和必要性，通过研发可以有效地降低各个环节的成本支出，提高商业效率。虽然安克创新未来的发展趋势值得期待，但还得注意防范知识产权、专利技术等方面的潜在风险。”
总 结
为了冲刺IPO登陆创业板，安克创新做了一系列准备：从新三板摘牌、剥离电子烟和共享充电宝业务，等等。
但从主业的发展上看，多个新型产品出现了单价下滑，毛利率降低的现象。同时，其核心技术也在国外遇到不少法律纠纷。
虽然遇到不少问题，但安克创新似乎没有忘记回报股东。
据介绍，安克创新在2017年5月进行了一次大手笔分红，向全体股东10派73.9，共分红2.94亿。随后的2年中，公司又两次分红共4.25亿。2016年至2018年，安克创新派发现金约7.19亿元，由于公司53.5%的股份由阳萌、贺丽夫妇持有，最终实控人夫妻拿走一半以上的分红。
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