WeWork上市风波落地，后共享办公时代开启
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长达4个月的WeWork上市风波最终以软银50亿美金的注资方案而落地，创始人出局，其估值也从最高480亿下跌到现如今的80亿。对WeWork估值还不能简单说成“腰斩”。从软银自2017年参与WeWork投资以来，软银已经在其身上投资超过130亿美金。这与其说是市场对乱估值的惩罚，还不如说是对软银投资逻辑的拷问。WeWork到底应该值多少钱!
今年1月，软银向WeWork注入20亿之后，后者的估值从一年半前的200多亿飙升到480亿，实现了翻倍的增长，如果今年上市成功，将成为全球仅次于Uber的第二大独角兽上市。但实际上是重资投入的WeWork这十年以来从未盈利。Uber今年上市股价惨跌后，二级市场不愿再次为共享概念充当待割的韭菜，共享办公的市场价值可能要重新评定。
在WeWork的招股书中，它将自己定位为一家科技公司，强调“空间即服务模式”，但它无论如何改变说辞，财务数据就是一个“二房东”，公司的核心收入都是房租收入。WeWork的经营模式就是在市场上找到足够规模的房产，让后以较低的价格租下来，经过简单的装修之后改造成为办公空间，然后分区域向从创业团队出租，包括大型会议室等一些特定的办公场景还可以公共租借，最大限度降低创业者的成本支出。
因此现在还处在扩张期的WeWork自然也就避免不了亏损，有机构称WeWork现在每创造1元的收入，那么就需要亏损2元。在如此强大现金流的需求下，这也是WeWork今年逆势上市的一大原因。没有新的资金注入，对几百亿估值的自己来说就是破产倒闭。
资本市场的行规是行业第一股往往具备“定锚”的作用，WeWork作为共享办公领域的领头羊，现在成了资本市场的弃儿。这势必是中国模仿门徒们头顶的一盆凉水。
国内共享办公概念比欧美地区要晚一些，2014年才出现原型玩家。但2015年宽松的创业环境加速了这一行业的发展，在咖啡馆里凭借一份商业策划书谈成几百万的天使轮融资，然后再贴有孵化器标签的大楼里租几个工位，颠覆行业的革新者就在这样的故事中诞生。
虽然共享办公空间还不完全等于创业孵化器，但创业挖矿者不断的加入，让共享办公的卖水生意异常的好。可是创业潮头过后，共享办公空间供过与求，入住率和租金收益率都开始下滑，在不扩展规模的情况下，一些玩家的收益无法覆盖成本支出。第一次洗牌潮开始。
而当时大部分的玩家都拿到了A轮以前的风险资本支持。所有能维持盈亏平衡的玩家进入静默期。WeWork这次的失败预示着中国的这些门徒在角落里还要呆更长的时间。
就国内市场，共享办公不只是提供办公空间和工位那么简单。外部的环境决定了它们的客户群体主要集中于初创型的企业，这些企业持续续租率受创业项目是否成功的影响概率非常大。效应传导到后端的共享办公场所提供者身上是，就是飘忽不定的收益。这是资本市场最大的忌讳。
其实WeWork的经验已经告诉了这些门徒，即使运营良好，仅靠租金是不能带来大规模的盈利的，也只能是维持极低的利润率。增值服务才是带来利润的关键，争对初创企业、小型企业、中型企业等不同的特点需要，提供量身定做的增值服务才能盘活现有的共享办公空间。
WeWork此次裁员4000人是对自己这几年来规模跑量最大的否定，小步快跑、快速迭代在短时间内看不到有巨大的增速，但是一旦依靠共享办公空间形成了一个能产生足够利润的良性模式，后期则将可能会出现指数级的增长，共享办公的运营者不能只从工位着手。80亿与480亿之间的差距应该是每个中国门徒都应时刻谨记的数据。
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