百度为何要卖“最好”的携程？
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一个据说是“最好”的携程，要被百度卖出一部分了。
9月26日，携程网宣布，公司股东百度拟发行3130.4352万美国存托股票(ADS)，每股ADS代表0.125股普通股。这相当于百度持有携程的约30%的股份，约合10亿美元。
如今的携程，是一个怎么样的携程呢?按照媒体的说法，目前的携程，是迄今为止“最好”的携程。
根据携程2019年第二季度财报显示，携程该季度净营收达到87亿元人民币，同比增长19%;营业利润为13亿元人民币，同比增长84%。根据对比，这份财报的数据中的营业利润率为携程6年来最好。
想起2015年那次“漂亮”的置换，百度赢得了一个来之不易的局面。虽然，出售近三分之一的携程股票后，百度依然是携程网最大的股东，但这依然让人困惑：面对这样一个“最好”的携程，百度为何要卖掉一部分携程的股票呢?
细细琢磨，应该有这几个原因。
首先，为了满足运营需要。
有报道称，彭博情报分析师在一份研究报告中写道：“百度可能会利用这笔现金来满足其运营需求，因为其短期销售受到了宏观经济和竞争压力的影响。”
这句话的意思很直接，就是销售收入影响了运营。
的确，近段时间，百度在运营方面屡有举动。
比如，百度目前正在转型，在人工智能方面加大投入;在8月份，投资知乎的队伍中，出现了百度的身影。而在9月27日，媒体传出百度要出售携程股份之后，有不少自媒体报道称百度要在内部实行大规模的特殊奖励政策，据说规模有数十亿之巨。
那么，百度的现金流如何呢?
根据百度第二季度财报显示，截至6月30日，百度自由现金流为56亿元(8.17亿美元)，不包括爱奇艺在内，百度自由现金流为49亿元(约合7.1亿美元)。
此次如果能顺利出售携程股票，10亿美元的数目不小，应该会对运营产生有利的影响。
第二，为了维持百度的股价。
百度的市值，在前段时间被拼多多超过。这，在以前是难以想象的。
如果从2018年9月27日超过230美元的股价算起，一年以来，如今的百度股价已经跌去了太多。
如果想要稳定股价，除了在经营业绩上有所突破以外，回购股票是不多的选择之一。
百度发布今年第一季度财报之后，曾经推出一个股票回购计划：将在2020年7月1日之前回购不超过10亿美元的百度股票。
宣布回购计划的时候，百度的股价还是高于现在的。
由于政策的因素，百度大部分自有资金并不适合回购股票。但如果出售携程股票成功，那么出售携程股票所得资金将能在这个计划中发挥积极的作用。
第三，目前出售携程是一个有利的时机。
前面说过，携程的营业利润率为6年来最好。
但是，携程目前的股价距离其今年4月份的高点已经跌去了不少。而其第二季度属于公司股东的净亏损为4.03亿元，远远不如去年同期和上一季度。
再加上目前携程在经营上受到压力太大，美团等的进攻咄咄逼人。
所谓的“最好”，是有水分的。
所以目前出售部分携程的股份是个不错的选择，更何况，百度还有部分携程股份在手，未来一旦携程股价有好转的可能，百度也不亏。
综上，百度在这个时刻卖掉“最好”的携程，也在情理之中。
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