财报靓丽，股价大涨，京东是否否极泰来

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8月13日，京东公布了二季度财报，京东在2019年二季度营收增速提升，利润大涨，各方面数据都不错，财报发布当天，股价大涨13%，这对前一段诸事缠身的京东来说可以算是好消息了。

京东为何这个季度财报出色，京东的利润转好是可持续的吗?京东否极泰来了吗?

一、真实情况比财报更乐观

从京东财报看，京东的情况确实不错，京东的营收增长22%还算正常，但是利润大涨了644%。

而且，这个利润增长还是打了埋伏的，因为出京东的研发增长是32%，快于营收增长。在研发大幅投入的情况下，利润依然大幅增加，这说明京东的盈利能力比财报反应的更好。

除了利润打了埋伏，京东还有一个很好的消息是履约成本下降了，京东自营物流的成本一直很高，京东营收规模很大，但是利润不高，很大程度就是自营物流的成本抵消掉了。尤其是过去几年，京东搞渠道下沉，下沉的物流需要很高的建设成本。

如今，京东2019年二季度履约成本下降了，同时京东物流服务的收入增加了。这意味着，京东未来持续盈利可期。

因为京东履约成本的下降，有规模效应和科技进步的因素，京东物流通过外接第三方业务，充分利用了资源。

我们通过财报还看到，京东净服务收入的增加了。这个增幅也快于营收增幅，而且规模不小，这一块是京东的未来的业务，通过主营业务发展的服务能力，可以做高利润高附加值业务，类似亚马逊的云计算，这块营收增加，增幅快于整体，对京东也是利好。

所以，细看京东的财报，会发现比京东的实际情况比数字更乐观，所以京东股价才大涨13%。

二、再造一个京东正在路上

7月28日，京东拼购上线，腾讯在微信里面给了京东高级别的购物入口，充分利用微信生态的京东购物平台已经出现。

电商行业最近发展最快的是拼多多，它能够快速崛起，是因为利用了县城乡镇这些以前互联网覆盖不到的地方。利用了微信这个装机10亿级别，阿里系不能进入传播的分享渠道。

现在，腾讯给了京东高级别的入口，意味着京东同样可以进入县城乡镇市场，同样可以利用微信的分享传播渠道。

这个意义，等于再造一个京东。

而在商家关系，商品品质，厂家定制方面，京东的实力远比拼多多强大。

同时，京东前几年已经花钱建立了能够达到县城乡镇的仓储物流渠道。

京东拼购将比拼多多更好的发展势头，这等于再造一个京东。京东未来的营收增长天花板被捅破。

三、否极泰来的好时光

从趋势看，未来一段时间对京东会是好日子，电商业务本来增长率就提升，伴随着拼购业务的开展，未来几年都会有较快的增长。

同时，因为京东物流履约成本的下降，增加的电商营收，可以带来真实的利润增长，京东的财报会一个季度比一个季度好看。

京东物流的规模效应发挥出来，物流的第三方收入和利润也会涨。这对京东未来的财报也是利好。

京东数字科技服务随着京东业务规模的增加，会掌握更多的大数据，随着京东研发费用的增加，会获得强大的技术支持，这可以扩展数字服务的高利润业务，帮助京东加快科技转型。

所以，京东确实是否极泰来了，未来会有一段好时光。

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